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发表于 2022-7-31 19:15:57 |只看该作者 |倒序浏览
本帖最后由 电信老张 于 2022-7-31 20:36 编辑

      最近芯片行业大新闻太多,吃瓜群众们应接不暇;天太热,老张也不想出门,就趁周日给大家快速理一下,一起在大热天理,冷静吃瓜,降降温。

第一瓜:大基金系多名高管被查,希望跟大基金投芯片股的网友都赚钱了,后面也不受影响!

      最近热门的大基金时间,被差查的丁文武是华芯投资的总裁、主要负责人;前后被抓的还有紫光集团原董事长赵伟国、原华芯投资总裁路军、深圳鸿泰基金合伙人王文忠(网传王和路是同学)、华芯投资副总裁高松涛等等。甚至有传闻说,那谁谁谁也与大基金相关,老张就不知道了。

      先科普一下,大基金是国家集成电路产业投资基金的业内简称,成立于 2014 年,已运作2期。第一期由国开(国家开发银行)金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光电信、华芯投资等企业发起,基金规模为 1200 亿元。第二期2019年成立,注册资本2041亿元。大基金重点投资芯片,包括制造业、设计、封、设备和材料等。大基金是由国家集成电路产业投资基金股份有限公司,委托华芯投资管理有限责任公司为唯一管理人,承担投资业务。简单来说大基金就是多家大号的国企众筹出钱,请华芯来操盘投资芯片业;我看有部分金融机构的分析,大基金撬动的社会资本投入是基金本身的5-10倍左右,这估计也是业界盛传的“国家队带队背钱,万亿资本入局芯片” 的原因。

      基本都不用多想,都清楚这个档口正是芯片行业的超级大风口,手里握着那么钱,投资那么多上市、即将上市的公司,掌握那么多关键涨跌趋势信息;基本判断都内幕、关联、套现、交易等原因出事儿了。别说别人,要老张我在这个圈子里,估计也要出事的。

       我研究了一下大基金一、二期投资的公司和比例,几乎涵盖了所有芯片的环节。一期芯片制造占67%,设计占17%,封测占10%,装备材料占6%;二期芯片制造占75%,设计工具占比10%,封测占2.6%,装备和材料占10%,应用占比2.4%。尤其是大基金二期重点关注的装备设备,包括刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等,材料涵盖大硅片、光刻胶、掩模版、特气等。基本是围绕自主可控国产化“卡脖子”布局的,应该说比拿去炒房地产、比特币的靠谱。

      老张自己不炒股,难以判断这次的人事动荡对股票市场的影响,祝论坛里跟着大基金投资的股民继续赚大钱吧。整个事件还没有结束,估计对中国芯片行业肯定有影响;我是比较乐观的,一定挤掉不少的泡沫。就整个芯片设计和制造业的突破进展来看,尤其是2018~19年中兴华为事件以后,围绕芯片制造核心领域的装备、材料等国产化的确取得了非常大的进步,这应该和大基金的带队投入有一定的相关。理性来看,芯片的产业链太长,技术纵深很大;制造芯片的设备本身也需要先进的计算、控制、激光等芯片,要做全产业链的国产化自主可控,并建立真正的全球竞争力,还需要至少5到10年的长期投入的。中国芯片供、产、学、研、需能继续努力,资本也能务实投入,少炒热点,多干实事;也一定能国内芯片的自给自足水平提升一个新的高度,减少对外的芯片依赖。

       芯片是中国第一大进口产品,比第二名原油,加第三名铁矿石加在一起的还多;多八卦一句,第四名是大豆,不是西瓜。

第二瓜:一边砍单和一边涨价,都被芯片市场的冰火两重天搞魔怔了,电信在哪圈?
  经过2年多的“芯片荒”后,芯片业似乎一夜之间来了个大反转,迎来了“芯片慌”。

       先是三星传出面板订单下调30%,7月延长“暂停采购零部件”到8月;接着戴尔、LG等相继下调出货预测。储存芯片巨头美光6月底下调第四财季营收近20%;英飞凌的第二财季的库存比上年同期高20%;德州仪器的微控制单元MCU市价明显下跌;然后是最热门的5G手机芯片供应商,联发科对四季度5G芯片砍单30%至35%,高通对高端骁龙8产量下调10%至15%;据报道韩国闪存库存增加50%左右。

      芯片出货减少,主要是下游电子设备的出货量下降,即便在华为手机出货大幅减少的情况下;小米也传出下调2022年出货量从原本的2亿部下调至约1.6~1.8亿部;VIVO-OPPO传出第二三季度累计砍单约20%以消化渠道过剩库存。联想、惠普、宏碁、华硕等笔记本电脑出货量均有不同程度下降,下调幅度平均超20%。

      可以看出来消费类电子产品的需求下降,由此带来消费类的芯片、电源管理、内存、显示面板、显示驱动芯片的需求减少。网上已经有大量专业的分析,老张总结起来无非就是3个原因,需求侧减少,供给侧增加,国产替代有趋势。
     1)今年是疫情的第三年头,收入减少不说,还面对未来经济的不确定性,都不太敢花钱了,换手机、卖电脑、换家电没有那么频繁了,能用的继续用,该省的就省点,自然消耗就少了不少;
     2)全球供应链正常调配和信任机制的打乱,先是中美互掐,然后是几个突发一场事件影响产能,之后是EW互打,特气和天然气大涨;而产业链前期预期太高,拼命囤货、加紧生产,结果需求又疲软下来。这一来一回的,自然出现大幅砍单;
    3)国产化替代显现出端倪,尤其是中低端的细分市场上,经过第一个瓜里面的压强的投资,还是跑出来一批可替代的国产芯片,也算是可喜可贺事件。

       而与此同时,上半年就有消息传出,英特尔将对多款核心服务器的CPU处理器及周边芯片等广泛产品涨价,产品涨幅可能达到10%至20%;Marvell也传出即将在8月1日将按客户与供不应求产品,调涨幅度在7~8% ;高通则被传出已经在近期通知客户涨价计划,最新下单是调涨4%,在2023年1月交货的订单调涨最高10%;博通已通知客户,决定自2023年1月起其网、络电信芯片的价格将上涨6%至8%;德州仪器TI也已通知客户,其服务器IC等特定IC的价格,将在2022年第三季度上涨约10%。

       至于汽车类芯片,持续紧张的瓜我们就不吃了。

       这部分才是我们电信圈的瓜,我们关注的电信、网络、服务器、WIFI、5G设备类主要芯片,还是在持续涨价。其原因也不难理解,看看国内千兆发展、网络建设、算力需求的情况,各大云商、运营商纷纷上马数据中心建设,加上东数细算和算力网络的2个热点的推动,自然对服务器、网络的需求量增加。老张之前就说过电信设备类的芯片实际上是小众芯片,也是高度汇聚的产业,实力大的设备供应商基本有自己研发,商用芯片领域也就高通的无线5G、博通的IP、WIFI和PON、Marvel的交换机和光(原Inphi)等屈指可数。

       最热闹的开放解耦白盒无一例外,底层基本都是基于这些家做的。比如最典型的白盒路由器、灰盒定制路由器都是基于博通的著名的Qumran-MX/AX/UX系列来做开发的。网上在传最近中国电信2700万IPTV机顶盒集采,8家中标企业中,只有烽火采用国产国科微推出的纯国产4K机顶盒芯片方案,份额不到20%,其余七家均采用了美国晶晨半导体(Amlogic)。就这事儿老张要给烽火这种国企点个赞,还是有勇气有担当的。

       所以,看似一边砍单,一边涨价,用最时髦的话说是“全球供应链受损后的结构性供应问题”,和我们相关的电信和计算芯片,在国内跑出几家芯片企业之前,大幅的降价是不太可能的了。有时候我也挺佩服国内的大大小小的设备供应商的,尤其是靠买芯片做设备的,在电信芯片几轮涨价后,还能在国内的几个大的终端类产品集中中拼个你死我活,价格卷的要死,明显好多规模不大的厂家报价就是不挣钱了,还能按照合同给运营商交付产品不?真是无私的很,割了自己的肉,为国内电信行业做贡献,也不知道哪儿去挣钱来长期发展。

第三瓜:美国520亿的补贴,象征意义大于实际动作,倒逼芯片厂家表态,做中美选边站的单选题

       终于终于在7月份,美国国会终于《美国芯片法案》,只等拜登大笔一挥,签字就可以执行520亿美元的政府补贴。这个法案一出,美股的芯片企业股价就开始走高,据说英特尔、英伟、AMD、高通、恩智浦、Marvel股票都涨了,可见这个法案又是“劫贫济富”补贴那些不缺钱的大户人家了。
      
      给大家科普一下,这个法案国内一般叫《美国芯片法案》,美国自己叫S.3933《CHIPS for America Act》。我去美国国会网站上看了一下,发现美国人也很会玩文字梗的,这个法案全称叫做《Creating Helpful Incentives to Produce Semiconductors for AmericaAct》,取个大写首字母就叫CHIPS;我觉得翻译《美国芯片制造激励法案》更合适。

       我把这个方案称为臭名昭著一点都不为过,它是脱胎于2021年S.1260《UnitedStates Innovation and Competition Act 》方案,这个庞大的一揽子法案是针对中国竞争的,内容介绍的第一条就是“provides funding for FY2022-FY2026 to support U.S. semiconductormanufacturing, research and development, and supply chain security”,也就是CHIPS法案的基本内容了。让人恶心的是,不忘2处提及中国的网络安全攻击、人权滥用和高校渗透,“imposes sanctions on China for cybersecurity and human rights abuses”和“contains provisions related to higher education, including thosereauthorizing through FY2027 international education programs and addressingChina's influence on institutions of higher education”,你说恶心不恶心我们?

      这个一揽子法案,其实也是个地道的山寨货,这个法案是由国会议员舒默尔.查理斯(Charles E. Schumer,Democratic Leader Chairman of the Conference,即参议院多数党领袖)发起,最初被称为《无尽前沿法案》(Endless Frontier Act),名字大有来头,是参照了富兰克林·罗斯福总统发起的著名的《科学:无尽的前沿》报告,该书在国内最近比较畅销,它理清了联邦政府如何促进科学进步和人才资源发展,说白了就是定调“政研分离,政府投资的技术也可以转民用卖钱”的报告。当时罗斯福写道:“我们的面前是各类思想的新前沿,如果我们以应对这场战争所用的同样眼光、勇气和干劲去开拓,我们就能创造更为充分更加丰富的就业机会和生活。”现在看着都挺激动人心的,只可惜这些败家子们,越跑越偏,越来越离谱。

      聊回来,这个法案的内容也比较简单。只要未来的10年,你不到中国大陆去新建或扩建14nm及以下先进制程的半导体工厂,你就可以去美国联邦政府领钱,并且我还给你最高减税达到25%。只要是有芯片制造厂的企业,不论国别都可以来,甚至中国的企业都可以来领钱。看起来真不错,只是效果可能真的比较有限。
  老张认为,第一,能去领钱的公司真的不多,代工厂如台积电、三星、GF、美光、TI、SK海力士、英飞凌等,而英特尔无意只最大的补贴户了。第二,大部分公司还是会顾忌未来10年的投资地和利益,10年不在中国扩产和新建14nm。我看台积电就说在美国520亿太抠了,我一年的资本开支就接近500亿,而且美国建厂造芯片比在台湾贵50%,这点钱领起来真不划算。比较典型的动用政府力量,改变芯片制造的市场格局,强迫芯片企业在中国和美国之间选边站。
      
       老张有时候非常疑惑,美国政府动用各种政府、政治、盟友的手段,有时候简直是下三滥的手段,看看美国从立法上各种法案、从Chip4、各种黑名单、长臂管辖等手段,几乎是全面干扰全球科技,借助当前优势的科技竞争力,尤其针对中国进行竞争、遏制,甚至极端的打压;国内还有不少人认为科技和电信要充分的市场竞争,不应该做任何的政策和市场保护,只有充分竞争的开放市场才能形成硬核的技术实力。

      老张是不同意这个观点的,我多次提到的网络设备开放,本质就是底层芯片和上层软件的竞争,在国内产业链还不强的情况下,我们需要时间和系统级的优势进行逐步提升,这需要持续投入、市场规模和时间耐心,甚至需要政府做适度保护和扶植都不为过。避免过度的开放,来不及突破就可能被扼杀了。当前我们直接的芯片硬碰硬的竞争,很难有发展的胜算;但我们有足够大的市场和长期的耐心,目前进展不错,我们认为国家选择这种发展和超越模式是必须的,中国的市场已经充分内卷,是不可能出现温室中培养巨婴机会的。
第四瓜:全球增长最快的芯片TOP20公司中日美19:1:0,中国完胜嘛?芯片产业投资,中美投资 450亿美金:20亿美金,中国是惨败吗?
      6月国内广泛转载彭博社的报道说,过去一年全球增长最快的20家公司中,中国独占19家,日本仅1家,美国是0蛋。我看了一下,国内媒体没有给出详情的TOP20清单,有一张苏州国芯、寒武纪、创达特、盖伦电子、臻镭科技、爱思强、法拉第、上海富瀚微、中芯国际等靠前的图,仅有一家日本叫Lasertec也上榜。因为彭博社的原网站不知道为啥,一直打不开,没法看原始报道。因为是讲的增长率,相比美国芯片巨头规模来说,我们的芯片企业规模都不大,增长比例高一些,肯定谈不上完胜了,也只是体现我们上升的比较快。

        首先为这些业界高增长的企业点赞;同时希望买了这些上市公司股票的网友多分红、多赚钱;最后,国内自众多媒体博主的高呼创新大胜、市场反转是大可不必,毕竟当量小,我们芯片的路还很长。

        同时,似乎令人气馁的是,据IC Insights的年度报告显示,在2021年期间,全球芯片芯片行业研发投入达到805亿美元,美国一家独大占全球的55.8%,接近450亿美元;而同期中国大陆半导体公司的研发支出仅占全行业的3.1%,只有20多亿美元,可以说是巨大的反差。又有不少网友站出来公开批评中国芯片研发投资,喊得凶投的少。简单看了这个报告原文摘要,其中说明业界投资最大的是英特尔19%,台积电14.4%,三星11.9%三大代工厂,基本占据45%的研发投入,看来主要是算上工艺、制造等的投入。因为国内华宏、中芯国际当量还比较小,从绝对数量上肯定没有办法和前三大代工厂比的。

        从统计的一个数据来看中国台湾和中国大陆公司的投入与收入占比分别是11.3%和12.7%,应该说研发投入还是比较正常的。我推测这个数据应该没有包括国内自己研发芯片自己用的企业,如华为、中兴、烽火等系统设备厂家,以及光迅、讯特等等光模块厂家;这些公司未必会单列披露芯片类的投资,也难以被咨询公司统计到了。老张肯定的说中国每年研发芯片研发的投入,肯定远远不止这20亿美元了。大家看类似数据,要多看看深层次的统计口径和原因;但看数据,似乎没有那么气馁了。

       今天的芯片瓜,就吃到这里吧,给大家理性的一些参考,希望能在炎炎夏日,能降降温,也算绿色低碳节能。

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发表于 2022-7-31 19:55:54 |只看该作者
瓜很多,城里玩法也很多。比如与地方谈合作时,生产基地附带产业园服务配套设施,顺带手搞搞房地产。

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旁观世界  然后房地产搞起来了 生产线一条没看到  详情 回复 发表于 2022-7-31 22:19
虚拟语气  资质堪忧的开发商都能过评审,大金主不顺手搞搞房地产不怕地方扣个恶意不投资的帽子?  详情 回复 发表于 2022-7-31 20:26

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发表于 2022-7-31 20:02:26 |只看该作者
供给端的信息和你了解的差不多。未来的五年的舞台在需求端。

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huaweizhongxing  贴标签就是产业链,最大的笑话。  详情 回复 发表于 2022-7-31 20:19

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发表于 2022-7-31 20:19:07 |只看该作者
mryuri 发表于 2022-7-31 20:02
供给端的信息和你了解的差不多。未来的五年的舞台在需求端。

贴标签就是产业链,最大的笑话。

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mryuri  求你别回我,我觉得掉身价  详情 回复 发表于 2022-7-31 20:27

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发表于 2022-7-31 20:24:23 |只看该作者
论坛里多几个老张,少几个喷子就好了

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6#
发表于 2022-7-31 20:26:05 |只看该作者
Richbunny 发表于 2022-7-31 19:55
瓜很多,城里玩法也很多。比如与地方谈合作时,生产基地附带产业园服务配套设施,顺带手搞搞房地产。

资质堪忧的开发商都能过评审,大金主不顺手搞搞房地产不怕地方扣个恶意不投资的帽子?

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7#
发表于 2022-7-31 20:27:49 |只看该作者
huaweizhongxing 发表于 2022-7-31 20:19
贴标签就是产业链,最大的笑话。

求你别回我,我觉得掉身价

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silverbullet21  应当不会影响你几美分的身家,也没有下降空间了  详情 回复 发表于 2022-7-31 21:43

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8#
发表于 2022-7-31 20:37:16 |只看该作者
word写好的,帖上来排版就乱了,重新排了一下,方便阅读。

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9#
发表于 2022-7-31 21:43:43 |只看该作者
mryuri 发表于 2022-7-31 20:27
求你别回我,我觉得掉身价

应当不会影响你几美分的身家,也没有下降空间了

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huaweizhongxing  他是印吹,越吹  详情 回复 发表于 2022-7-31 22:01

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发表于 2022-7-31 22:01:30 |只看该作者
silverbullet21 发表于 2022-7-31 21:43
应当不会影响你几美分的身家,也没有下降空间了

他是印吹,越吹

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发表于 2022-7-31 22:05:51 |只看该作者
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发表于 2022-7-31 22:19:52 |只看该作者
Richbunny 发表于 2022-7-31 19:55
瓜很多,城里玩法也很多。比如与地方谈合作时,生产基地附带产业园服务配套设施,顺带手搞搞房地产。

然后房地产搞起来了  生产线一条没看到

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13#
发表于 2022-7-31 23:10:37 |只看该作者
人家美国现在下的这盘大棋叫去CN化,加速脱钩,简单来说就是不跟你玩了。你自己爱跟谁玩,就跟谁去玩。
而且不要只看制造层面那几个法案,真正影响最大的是金融层面的外国公司问责法案,2年后要让中概股全部退出美股市场,自己回家去港股和A股玩吧。

点评

ououout  中概股全部退出美股?不是资本家就不用担心。金字塔抽空下面垫底的砖头,受损的是金字塔。港股只是资本家少得点红利。  详情 回复 发表于 2022-8-1 18:12

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14#
发表于 2022-7-31 23:10:57 |只看该作者
可惜了我的8424 写的啥玩意儿

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发表于 2022-8-1 08:14:32 |只看该作者
支持楼主

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16#
发表于 2022-8-1 09:00:26 |只看该作者
中国电信的IPTV集采,的确只有烽火采用了国科微的芯片,但份额不是不到20%,而是只有8%。其余的都是采用晶晨半导体的方案。晶晨半导体从一家外企,引入了几个中资股东,摇身一变就变成了国内厂商。但核心研发、流片等都在国外。

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17#
发表于 2022-8-1 09:26:35 |只看该作者
学习了。。

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18#
发表于 2022-8-1 10:00:09 |只看该作者
蛀虫

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19#
发表于 2022-8-1 10:24:55 |只看该作者
好奇心害死猫 发表于 2022-07-31 23:10:37 人家美国现在下的这盘大棋叫去CN化,加速脱钩,简单来说就是不跟你玩了。你自己爱跟谁玩,就跟谁去玩。而...

无所谓啊,中概股公司退市就退呗,啥都不影响。不玩就不玩,中国强大的制造业,导致绝大部分国家都会继续跟中国做生意。即使美国跟中国打贸易战,最后还不是进口额难以下降?

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20#
发表于 2022-8-1 10:47:37 |只看该作者
这事还是得找个有担当的人来干,投机取巧的这些这是败类啊

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