全球运营商5G渗透率与ARPU比较

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一、引言

全球5G正在加速，但，持牌运营商挣到钱了吗？

自5G R16版本2018年冻结以来，5G已陆续在全球商用和普及，最长的商用时间已超过4年。在这些年里，5G已经成为全球主要运营商的网路部署重点，政府官员、运营商高管、行业专家们也在不同场合畅谈5G的优势，以及给各行各业带来的崭新变化。

不可否认，从商业实践来看，5G的确如人们所预期的那样，在行业市场赢得了良好的口碑。但是5G的高投入、高能耗也让全球各个国家和地区的5G商用进程处于不同阶段，网络覆盖和用户发展规模均参差不齐。

据GSMA报告，2021年全球5G用户渗透率仅有8%，其中渗透率超过10%的主要国家有中国、韩国、美国、日本、澳大利亚、以色列等。英国有7%，在欧洲排名靠前。显而易见，东亚、北美是5G发展相对较好的地区，而欧洲等地区则发展欠佳。

那么，在商用5G的国家和地区里，5G究竟给运营商带来多少新的价值？衡量用户价值的ARPU与5G渗透率之间存在怎样的关系？

二、东亚正步入5G红利期

东亚地区进入5G时代的时间相对较早，中国和韩国于2019年商用5G，日本则是2020年。5G商用三年以来，三国5G用户规模均实现了快速增长，5G渗透率持续走高。

据GSMA报告，韩国是东亚三国中5G发展最快的国家，2019年该国5G用户渗透率达8%，2020年和2021年分别达到19%和33%；中国2019—2021年5G用户渗透率分别是0.3%、12%和29%；日本2020年和2021年的5G用户渗透率分别是2%和12%。

具体到运营商。据财报，2020—2022年上半年，中国三家运营商中，中国澳门威尼斯人app下载的5G套餐用户渗透率由24.6%增长到60.3%，中国联通由23.2%增长到57.9%，中国移动由17.5%增长到52.7%。

2019—2022年上半年，韩国三大运营商中，SKT的5G用户渗透率由7.3%增长到38.6%，KT由6.5%增长到32.0%，LG U+由7.6%增长到28.3%。

同一周期内，日本NTT DOCOMO的5G用户渗透率由1.7%增长到16.2%。而日本另一家运营商KDDI au的5G用户渗透率由2021年的12.6%增长到2022年上半年的19.8%。

在5G渗透率持续提升的背景下，上述运营商的移动ARPU变化格外引人瞩目。为方便比较，此处统一引用GSMA的统计数据，且以美元计价。

图1 中国三大运营商5G套餐用户渗透率与ARPU比较

据GSMA的统计数据，2020—2022年上半年，中国澳门威尼斯人app下载移动ARPU上涨4.3%；中国联通上涨0.3%；中国移动上涨21.9%；SKT上涨1.3%；KT上涨1.6%；KDDI au上涨8.5%；仅有LG U+和NTTDOCOMO的移动ARPU下降。

显然，随着5G用户渗透率的大幅提升，东亚三国运营商移动ARPU也有明显的上扬。这意味着，5G对运营商价值提升的推动力开始增强，东亚正在步入5G红利期。

三、北美5G静待爆发

在全球5G商用版图上，北美洲是仅次于东亚的第二块热土，美国是这里的领头羊。

据GSMA数据，2019—2021年，美国5G用户渗透率由1%快速增长至15%，仅次于中国、韩国、澳大利亚，居于全球前列。

不过，美国三大运营商AT&T、VerizonWireless和T-Mobile US并未在财报中详细披露各自5G用户发展数字，只是以5G覆盖率简单替代。从上述三大运营商公布的5G覆盖率来看，T-Mobile走在了前列。截至2022年第三季度，T-Mobile 5G网络已覆盖全美3.1亿人口，AT&T 5G网络覆盖全国2.75亿人口，Verizon中频段覆盖全美超过1.35亿人口。

综合GSMA与运营商公开资料，5G网络基本覆盖了美国全境，但用户发展比较滞后。不过，随着5G用户占比的提升，美国三大运营商在基本面上仍有比较好的表现。

据GSMA数据，2019—2022年上半年，AT&T移动ARPU从46.51美元增长到46.58美元，涨幅为0.2%；Verizon移动ARPU从43.66美元增长至43.91美元，涨幅为0.6%。T-Mobile移动ARPU从43.2美元大涨至48.56美元，涨幅高达12.4%。

事实上，AT&T和Verizon移动ARPU涨幅有限是有原因的。仔细分析两家运营商2019年到2022年上半年ARPU走势会发现，2019—2021年AT&T移动ARPU逐年下降，不过在5G强劲拉动下，跌幅逐渐收窄，到2022年上半年实现反转。特别是，Verizon在2022年上半年流失了约78万移动用户，但ARPU却大涨1.82美元，显然5G发挥了重要作用。

T-Mobile移动ARPU大涨的背后原因除了拥有能够实现广覆盖的600MHz频段资源之外，与2020年收购了当时另一家运营商Sprint亦有较大关系。据悉，Sprint拥有丰富的中频段资源和优质的5G用户，而T-Mobile拥有低频段和毫米波频段资源，两者强强联合打造了全美拥有丰富频段资源和高端5G用户的移动运营商，在5G业务上反超友商，收获了5G商用以来最大一波红利。

虽然从目前发展情况来看，北美地区的5G用户规模有所落后，但是潜力巨大。据GSMA预计，2025年，北美地区5G用户渗透率有望达到63%，领先于中国的52%。这意味着，北美5G已处于爆发前夜，静待花开。

四、欧洲5G急需补课

相比于东亚和北美的大踏步前进，欧洲地区的5G发展要缓慢许多，急需补课。

据GSMA的数据，2021年欧洲地区5G渗透率仅有4%，与东亚、北美地区的差距是巨大的。哪怕是欧洲地区发展靠前的英国、德国、意大利、法国，5G渗透率也分别只有7%、5%、3%和2%。

尽管如此，5G对欧洲地区运营商的贡献也在ARPU变化中有着清晰的体现。

以英国为例。英国三大运营商EE(BT)、Vodafone、3于2019年开启5G商用，几乎与全球主要运营商处于同一起跑线上。不过，三大运营商均面临移动用户增长见顶：3用户增长陷于停滞，Vodafone持续萎缩，EE(BT)则拒绝公布移动用户增长情况。在这一背景下，5G的价值会被进一步凸显。

据GSMA，2019—2021年上半年，Vodafone移动ARPU从16.12美元增长至17.41美元，涨幅为8%；3移动ARPU从14.98美元涨至15.25美元，涨幅为2.1%。尽管EE移动ARPU由22.03美元下滑至19.4美元，但是在5G用户规模快速增长的情况下，该运营商与AT&T的境遇类似，移动ARPU降幅逐年大幅降低，从-6%降至-1.6%，同期5G用户大幅增加771万。

显然，尽管5G在英国才刚刚上路，但是其助力运营商价值提升的作用却逐渐明显。而随着英国5G用户渗透率进一步上涨，三大运营商从5G所获得的收益也将逐步释放。

除了上述几大地区，澳大利、以色列等国家运营商在5G普及过程中所实现的价值增长也基本类似。而且5G渗透率越高，其所释放的能力就越大。

五、结论

因此，从上述多家运营商的数据比较可以得出结论：5G渗透率与运营商移动ARPU呈明显正相关，二者基本实现了同步增长，而且当5G渗透率迈过20%的门槛之后，运营商对5G的投资开始逐渐有了价值回报，并且随着渗透率数字的提升，回报收益将会大幅增加。

据GSMA预测，到2025年，中国、韩国、日本、美国、英国、德国、澳大利亚等国家的5G渗透率都将超过50%，甚至超过70%。这意味着，全球5G价值的释放才刚刚起步，未来还有更大的释放空间，并将助推运营商，乃至全行业实现更高质量的发展。